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• 作者：AG真人
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• 发布时间：2025-03-01 05:43
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　　1。美国总统特朗普正在内阁会议上暗示，美国将从4月2日起对进口自墨西哥的商品和进口自的非能源类商品征收25%的关 税。特朗普还称，估计将很快颁布发表对包罗汽车正在内的欧盟商品征收25%的关 税。2。本周支流样本钢厂平均铁水不含税成本为2275元/吨，平均钢坯含税成本3042元/吨，周环比下调17元/吨，取2月26日普方坯出厂价钱3090元/吨比拟，钢厂平均盈利48元/吨，周环比添加27元/吨。现货价钱：网价上海地域螺纹3350元（+30），地域3340（+40），上海地域热卷3430元（+60），天津地域热卷3350元（+30）。昨夜黑色板块高位震动走势，26日全国建建钢材成交量为14。4万吨，成交跟从盘面好转。本周钢谷数据发布，建材小幅减产而热卷继续减产，高炉受铁矿石价钱高企影响复产动力不脚，建材曾经起头转向去库，而热卷累库速度放缓，库存拐点现现。建材表需季候性修复，但热卷表需增幅放缓。目前下逛工地资金到位程度仍然不脚，开复工进度不及往年，叠加煤矿复产速度快，导致煤焦价钱仍然低迷，拖累钢价表示。但本年库存全体程度偏低，叠加1季度钢材存正在抢出口行为，钢价下方存正在较强支持。近期钢材根基面持续修复，但本身供需矛盾不脚，宏不雅预期炒做偏多，估计两 会前市场动静将放大螺纹波动率，钢价全体仍然维持震动行情，后续仍需要关心需求修复环境及宏不雅政策影响。3月受海外关 税政策影响，热卷出口承压。1。Mysteel26日调研成果显示：本周支流样本钢厂平均铁水不含税成本为2275元/吨，平均钢坯含税成本3042元/吨，周环比下调17元/吨，取2月26日当前普方坯出厂价钱3090元/吨比拟，钢厂平均盈利48元/吨，周环比添加27元/吨。2。Mysteel煤焦：据蒙古国相关报道，2025年白月节蒙古国内放假时间耽误至5天（3月1日至3月5日），但港口闭关时间维持不变，3月1日至3月2日闭关两天，3月3日一般开关。据Mysteel统计，截止2月26日，甘其毛都港口监管区库存超460万吨。白月节期间现实闭关1天，对库存影响程度无限，短期内港口煤价仍将承压下行。3。焦炭：日照港600017）准一级冶金焦折盘面1548元/吨，山西吕梁准一冶金焦折盘面1497元/吨；焦煤：山西中硫煤折盘面1050元/吨，蒙5折盘面1109元/吨，蒙3折盘面1013元/吨，澳煤折盘面1283元/吨。夜盘双焦价钱震动运转。根基面上，焦煤矿产能操纵率继续小幅回升，进口蒙煤库存处于高位，焦煤价钱全体表示仍然偏弱，不外降幅趋缓，个体煤种探涨；焦炭价钱仍然承压，钢厂对于焦炭价钱仍控制自动权，焦炭第十轮降价曾经落地，焦炭仍未有较着止跌迹象。双焦根基面上并无较着变化，需要留意的是3月的两 会可能会对市场有必然扰动，从而对底部构成必然的支持，但反弹又缺乏脚够的动力，估计双焦延续宽幅震动运转态势，近期难有趋向性行情。1。美国总统特朗普正在内阁会议上暗示，美国将从4月2日起对进口自墨西哥的商品和进口自的非能源类商品征收25%的关 税。特朗普还称，估计将很快颁布发表对包罗汽车正在内的欧盟商品征收25%的关 税。2。本年，深圳打算放置严沉项目798个，总投资3。15万亿元，年度打算投资3076。4亿元。798个严沉项目录要投向现代财产、平易近生改善、根本设备等三大沉点范畴。3。乘联分会数据显示，2月1-23日乘用车市场零售92。4万辆，同比客岁2月同期增加18%，较上月同期下降30%，本年以来累计零售271。8万辆，同比下降4%。4青岛港601298）PB粉现货809（-1），折尺度品854；超特粉现货670（+0），折尺度品898；卡粉现货918（-2），折尺度品877；支流订价品为PB粉现货809（-1），尺度品854，05从力合约基差42。夜盘铁矿价钱窄幅震动。今天市场传言粗钢压减政策，短期会对矿价构成必然的压力。当前终端用钢需求逐渐进入验证期，上周终端用钢需求环比力快回升，此中建材需求增幅较大，制制业用钢需求持续维持高程度。供应端，岁首年月至今铁矿发运受气候影响同比大幅回落，而非支流矿发运同比延续减量，次要缘由正在于客岁普氏铁矿长时间处于90美金附近无望导致非支流呈现分歧幅度减产。全体来看，当前市场宏不雅稳增加从线较为确定，同时上半年供应的收缩和需求的好转无望获得延续，进口铁矿口岸库存无望高位回落，短期矿价下跌空间较为无限。2。据百年建建调研，截至2月25日，样本建建工地资金到位率为56。47%，周环比上升1。09个百分点。此中，非房建项目资金到位率为58。22%，周环比上升1。17个百分点；房建项目资金到位率为47。9%，周环比上升0。67个百分点。【逻辑阐发】硅铁方面，26日现货价钱稳中偏弱。供应端，硅铁产量环比取同比均连结增加，同时兰炭等原料持续阴跌，对价钱支持不脚；需求端，虽然海外对我国钢材反推销将来需求高度，但钢材利润修复后，近期钢材产量仍有上升动力。总体来看，硅不二价格估计低位震动为从。锰硅方面，26日锰矿价钱稳中偏弱，天津港澳块、半碳酸下跌0。5元/吨度，锰硅现货涨跌互现。锰硅本身供应端维持偏高程度，需求端跟着钢材需乞降利润的回升，也有上步履力。成本端锰矿方面，国内锰矿口岸库存继续下降，海外最新锰矿发货数据也有所下降，全体当作本端对锰硅仍有支持，正在全体板块中相对偏强。2。现货：昨日LME库存削减1675吨至26。5万吨。上周五COMEX库存削减621短吨，至96139短吨。1。据外电2月26日动静，市场人士暗示，全球最大铜矿Escondida估计将正在将来数小时恢复一般运营。智利的电网和次要铜矿正在一天前的停电变乱后于周三上午迟缓恢复运转，此次停电变乱使智利大部门地域陷入，采矿功课用电中缀。2。据外电2月26日动静，全球最大铜出产商Codelco周三暗示，正正在评估智利全国停电对其出产的影响，恢复将是其次要沉点。智利电网和次要铜矿正在一天前的一次大停电后，于上午迟缓恢复运转。停电导致智利大部门地域陷入，次要铜矿也中缀了电力供应。3。乘联分会数据，2月1-23日，乘用车新能源市场零售44。5万辆，同比增加77%，较上月同期下降16%，本年以来累计零售118。9万辆，同比增加29%。（乘联分会2月11日预测2025年新能源乘用车零售1330万，增加20%，渗入率57%）从除夕以来，铜价反弹，次要缘由是特朗普政策不如预期，但2月18日以来的动静表白特朗普2。0正铺面而来，市场空气全然发生改变。周二特朗普将对铜加征关 税，目前处于查询拜访之中，受此影响，COME铜价又起头大幅拉升，但最终冲高回落，考虑到高铜价对美国经济的冲击及比来美国畅涨暗影，铜价反馈完后将构成利空。铜市上，岁首年月印尼出口受限，上周五印尼已同意答应铜矿商印尼港公司恢复出口铜精矿，铜供应问题将获得处理。国表里铜库存居于高位，高铜价消费。1、爱择征询领会，广西某氧化铝企业二期第一条100万吨产线、爱择征询领会，山西某氧化铝企业近期减产部门焙烧，氧化铝产量由之前的11万吨/月下降到9万吨/月，现正在自备矿山处于全停形态，估计3月15日后恢复3、阿拉丁（ALD）近期前去山西地域调研领会，部门企业洞采矿山年前至今一曲处于停采形态，期待政策要求相对宽松才可能复采，目前晋豫两地仅有中铝等大型企业，正在前期矿山开采前提合适和加强监视办理后，国产矿石供应呈现微妙添加。4、阿拉丁（ALD）调研领会，2月26日，贵州市场又成交1。3万吨氧化铝，此中0。8万吨出厂成交价钱为3360元/吨及3465元/吨，还有0。5万吨按照3月份贵州和山西两地网价均价结算。氧化铝的出口短期缓解了国内现货货源的过剩程度，西南地域新投产能成功如期投运、北方氧化铝厂焙烧减产但估计复产后全体氧化铝产量难较着下降，国内氧化铝供应维持添加趋向，后续供需过剩款式不改。海外铝土矿发运持续较为成功，铝土矿意向价钱下降但仍未有本色成交，过剩款式下国内仓单增量预期仍正在。今日现货端即将施行新一个月的长单量，若长单量没有较着变化，则氧化铝厂减产预期仍不明白，后续仍关心现货抛压下、零单成交对现货价及期货价贴水的可能性。2。现货市场：2月26日A00铝锭现货价华东20520，涨140；华南20520，涨150；华夏20400，涨150（单元：元/吨）。1、美国总统特朗普正在内阁会议上暗示，美国将从4月2日起对进口自墨西哥的商品和进口自的非能源类商品征收25%的关 税。特朗普还暗示，估计将很快颁布发表对欧盟输美商品加征关 税；可能会征收25%的关 税，这将合用于汽车和所有其他物品。2、据SMM统计，截至2月26日早上，三大支流消费地铝锭社会库存较昨日下降0。25万吨。银河解读：春节后铝锭社会库存初次呈现日度环比下降的环境，上周铝价高企出库导致铝锭累库幅度跨越往年夏历同期，但本周铝价下跌刺激下逛企业积极补库，本周现货成交持续较好，后续估计整周累库幅度有所下降。3、据财产正在线最新发布的三大白电排产演讲显示，2025年3月空冰洗排产合计总量共计4050万台，较客岁同期出产实绩上涨7。6%。分产物来看，3月份家用空调排产2476万台，较客岁同期出产实绩增加13。5%，4月份估计同比增加10。3%，5月份估计同比增加14。7%；冰箱排产879万台，较上年同期出产实绩增加0。5%，4月份估计同比增加2%，5月份估计同比增加4。2%。美国关 税政策频出，对加墨的25%关 税再度推迟一个月施行，其他关 税办法也持续加码，带动市场心态频频，对价钱的影响多空交错。国内铝加工企业如期复产，本周价钱回掉队对现货成交及出库有较着提振感化。国内两 会期近、周五将发布美联储正在意的美国1月焦点PCE物价指数，叠加美国对铜加征关 税对有色金属板块有持续影响，估计宏不雅及国表里商业流向的变更仍将是影响铝价的次要要素。2。现货市场：昨日上海地域0#锌支流成交价集中正在23500~23615元/吨；昨日上海市场货量仍较多，上午盘面较前一日小幅下滑，但前一日下逛企业逢低点价根基补库完成，昨日对锌锭采买接货需求不高，全体现货成交有所转差，但商业商挺价行为持续，现货升水呈现小幅上调。1。特朗普第二任期初次内阁会：4月2日起将“按时”对墨西哥两国加征关 税；美方已决定对欧盟征收25%关 税，并将“很快”颁布发表。2。乌核准取美国签订矿产框架和谈，乌媒发布乌美矿产和谈全文，泽连斯基：最终版本不涉及乌任何债权。特朗普称乌克兰“能够忘掉”插手北约。根基面来看：矿端，2月国内北方部门矿山仍处于季候性停产中，国内锌精矿产量再无较着增量，估计3月中旬连续复产；当前冶炼厂原料库存处于相对高位，但本周口岸锌精矿库存小幅下降。冶炼端，1月以来冶炼厂吃亏有所收窄，但仍处吃亏形态。本周锌精矿加工费暂未继续上调，SMM数据显示：国产锌精矿加工费维持2750元/吨，进口锌精矿加工费维持20元/吨。SMM1月国内锌锭产量环比添加1。06%至52。22万吨，估计2月国内锌锭产量环比削减8。58%至47。71万吨（从因2月天然月仅28天）。消费方面，节后下逛企业连续复工复产，但本年开工环境不及往年。据领会，节后下逛企业并无较着新增订单，部门企业推迟开工。2月估计锌下逛消费维持偏弱。考虑到“金3银4”保守旺季及两 会乐不雅情感影响，进入3月下逛消费或有好转。近期受宏不雅及国内库存相对低位支持下，锌价区间运转。但锌供应端放量预期仍存，锌价或再次承压下行。2。现货市场：昨日SMM1#铅均价较前一日涨25元/吨至16925元/吨；昨日早盘期间再生精铅出厂报价对SMM1#铅贴水50-0元/吨为从，华南地域贴水100元/吨货源仍存。昨日市场不含税精铅出厂报价正在15850-15950元/吨不等，此中15900元/吨报价为支流。3月即将到临，下逛电池出产企业刚需采购需求添加，精铅成交有好转迹象。1。特朗普第二任期初次内阁会：4月2日起将“按时”对墨西哥两国加征关 税；美方已决定对欧盟征收25%关 税，并将“很快”颁布发表。2。乌核准取美国签订矿产框架和谈，乌媒发布乌美矿产和谈全文，泽连斯基：最终版本不涉及乌任何债权。特朗普称乌克兰“能够忘掉”插手北约。根基面来看：原料方面，2月国内北方部门矿山季候性停产，但原生铅冶炼厂完成冬储，叠加进口铅锌矿弥补，冶炼厂原料库存相对高位。节后随再生铅企业采购原料，含铅废料价钱易涨难跌。冶炼方面，前期检修的原生铅冶炼厂连续复产，估计原生铅供应小幅添加。再生铅2月打算复产的企业较多，虽国内某再生铅冶炼企业因火警导致复产推迟，但估计2月再生铅供应仍有所增量。需求端，据领会，节后下逛铅蓄企业发卖欠安，开工率提拔不及预期；叠加保守淡季即将到临，估计消费转淡。2。现货环境：金川升水环比上调50至1800元/吨，俄镍升水环比持平于0元/吨，电积镍升水环比上调50至0元/吨，硫酸镍价钱环比持平于26730元/吨。1。据外电2月26日动静，印尼国度经济委员会Septian Hario Seto周三暗示，印尼镍产能将正在两年内大幅增加。Seto正在上海举行的Fastmarkets会议上暗示，到2027年，镍生铁（NPI）和镍铁（Ferronickel）产能将从2025年的209。2万吨增至248。7万吨。同期，氢氧化镍钴（MHP）将从44。5万吨增至91。7万吨。（文华财经）2。印尼工党取印尼工会结合会颁布发表，将正在全国范畴内举行大规模。据印尼国度通信社安塔拉动静，印尼工党兼KSPI赛义德·伊克巴尔23日暗示，勾当将正在斋月前正在全国多个城市展开，以惹起关心并鞭策相关政策调整。LME库存持续三日削减，但总量仍超19万吨。俄乌和谈的可能性将影响海外纯镍市场供需款式。印尼成立从权基金，对镍市场的节制志愿加强，镍矿配额可能被操控，近期能矿部称将削减2025年配额，市场对此有必然担心，同时印尼头部镍铁厂有减产传说风闻，商业商囤货，短期原料价钱坚挺。宏不雅方面仍需关心商业和、地缘、国内“两 会”等事务冲击。1。据【51不锈钢】佛山不锈钢标本库存最新数据显示：本周库存总量较上周增6。28%。此中，市场最关心的300系冷轧送来第7次添加，本次增幅为12。62%。不锈钢原料端，印尼NPI大厂有停产打算，NPI价钱最新成交于990元/镍点，供应偏紧，但钢厂年前备货到3月，也不急于买货。镍矿需求遭到影响，跟着菲律宾将来2个月逐步走出旱季，镍矿继续上涨难度加大。不锈钢目前依赖成本支持上移，但宏不雅层面商业和仍令市场担心，两 会政策预期也不外度乐不雅，仍是要关心后续旺季需乞降去库速度。1。盘面环境：从力2505合约下跌860至76000元/吨，指数持仓添加13850手，广期所仓单削减665至44542吨；2。现货环境：SMM报价电碳环比下调150至75750元/吨、工碳环比下调50至73600元/吨。1。乘联会：2月1-9日，乘用车新能源市场零售9。5万辆，同比客岁2月同期增加11%，较上月同期下降36%，本年以来累计零售83。9万辆，同比增加11%；2月1-9日，全国乘用车厂商新能源批发10。1万辆，同比客岁2月同期增加44%，较上月同期下降47%，本年以来累计批发99万辆，同比增加29%。2。美国总统特朗普26日说，美方已决定对欧盟征收25%关 税，并将“很快”颁布发表。特朗普当天正在白宫举行内阁会议时对说，全体来说，对欧盟关 税税率将设定正在25%，合用于汽车和其他各类商品。（）需求端，SMM3月最新排产数据取市场预期附近，环比增加10-15%，将将填补工做日的差别，未有超预期的旺季特征。而供应端增量预期更大，上周碳酸锂产量和库存均持续两周添加，供应上行趋向较着。同时矿山惜售挺价可能也接近尾声，发运量估计添加。下旅客供比例添加且有个体外售原料，3月过剩压力较大，连结偏空思看待。1、期货市场：2月26日工业硅期货从力合约震动走弱，冲破汗青新低，收于10335元/吨，跌1。15%。2、现货市场：2月26日部门商标现货价钱下跌100元/吨，期货价钱破位下跌，基差走强，期现商卖仓单积极性添加，同时也可能倒逼厂家下调现货价钱。近日，自治区能源局印发《关于全区能源范畴简政放权优化法式优化办事的通知》。《通知》明白，下放源网荷储一体化、分布式新能源规模等相关权限，由自治区能源局下放到盟市能源从管部分。《通知》还对火电矫捷性消纳新能源项目、燃煤自备电厂可再生能源替代工程项目等评估流程进行了优化。云南、四川硅厂开工率下降至低位，后市降无可降。龙头大厂鄯善产能打算复产30台矿热炉，目前逐渐推进中，虽然进度不及此前市场预期，但开炉数量稳步添加。此外，多晶硅龙头大厂广元的工业硅产能起头焚烧，工业硅供应压力仍然庞大。3月多晶硅新投产能对工业硅需求有小幅拉动，但增量无限。元宵节后铝合金企业逐步复产，拉动工业硅需求，但后市开工率继续添加的空间无限。无机硅企业轮换检修，上周DMC产量环比降低10%，后市对工业硅需求照旧偏弱。分析来看，工业硅供增需减，短期价钱偏弱。多晶硅企业大规模复产以前，工业硅价钱难言反转。1、期货市场：受市场动静影响，2月26日多晶硅期货从力合约走强，收于44515元/吨，涨1。47%。2、现货市场：本月多晶硅签单根基竣事，总体来看，拉晶厂维持刚需采购，多晶硅库存并未显著去化。本月多晶硅部门成交价钱上行，但价钱成交区间不变。国内光伏组件价钱全线上涨，大厂带头上调价钱。2月25日，市场监管总局召开部门企业公允合作座谈会，总局党组、副局长孟扬掌管会议，取天合光能、晶澳科技002459）、隆基绿能601012）、阿里集团、京东集团、北汽集团、奔跑集团等7家企业相关担任人环绕整治“内卷式”合作进行深切交换，听取看法。从供需来看，当前多晶硅分析开工率35%，2月产量9万吨摆布。2月硅片排产48GW摆布，多晶硅小幅去库。瞻望3月，组件环节排产或跨越50GW，电池排产或添加至48GW摆布。3月部门硅片企业受自律影响或下调开工率，3月硅片排产估计46GW摆布。多晶硅方面，3月打算投产的新产能接近22万吨，但新产能第一个月很难贡献大量质量不变硅料，供应端扰动无限，3月多晶硅产量还将连结10万吨以下。分析来看，3月多晶硅还将迟缓去库。近期组件价钱全线上涨，叠加市场传言光伏行业“供给侧”政策即将出台，短期多晶硅偏强。1。贵金属市场：昨日，伦敦金再现“过山车”行情，晚间一度跌破2900美元关口，最低跌至2890美元，随后敏捷收复部门失地沉回2910美元上方，最终收涨0。03%，报2919。26美元/盎司。伦敦银最终收涨0。34%，报31。89美元/盎司。受外盘驱动，沪金从力合约收涨0。01%，报681。1元/克，沪银从力合约收涨0。23%，报7944元/千克3。美债收益率：10年期美债收益率继续下行，跌破4。3%关口，收报4。25%，为12月中旬以来新低。1。特朗普动向：特朗普举行初次内阁会议，谈关 税、矿产和谈和“小”：（1）特朗普暗示必需隆重选择国务院的裁人对象，美国将削减，缩小规模。（2）关于即将签订的美乌矿产和谈，特朗普引见说，美国“将正在稀土上取乌克兰合做”。美国但愿通过告竣矿产和谈收回分派给乌克兰的3500亿美元。他打算正在28日欢迎乌克兰总统泽连斯基访美，并但愿美国取俄罗斯进行更多漫谈。（3）特朗普暗示，大部门关 税将继续实施。美国将从4月2日（原定于3月4日）起对进口自墨西哥的商品和进口自的非能源类商品征收25%的关 税。（4）估计将很快对欧洲征收25%的关 税，涵盖汽车和其他商品。2。美国宏不雅：美国1月新屋发卖总数年化65。7万户，预期68万户，前值69。8万户。新屋发卖降幅大于预期，次要是因为持续高企的典质贷款利率令潜正在买家却步，这是楼市勾当正在第一季初走软的最新迹象。3。美联储察看：美联储3月维持利率不变的概率为95。5%，降息25个基点的概率为4。5%。到5月维持当前利率不变的概率为75。1%，累计降息25个基点的概率为23。9%，累计降息50个基点的概率为1%。市场当前订价美联储本年将正在6月和9月别离降息1次。特朗普的关 税政策扰动持续，市场对商业和可能将全球供应链、抬升通缩并拖累经济表示的担心持续，对黄金仍有必然支持，白银因为不具有避险功能走势相对愈加疲软。别的，近期美国的零售和办事业数据均不及预期，市场担忧美国陷入畅涨，对美联储降息的押注小幅走高，10年美债收益率持续下行，也正在必然程度上帮力贵金属维持正在高位波动。但因为俄乌和平的潜正在可能不竭添加，令对黄金的避险买需部门衰退，多空要素交错，贵金属或进入调整走势。美国总统特朗普暗示，乌克兰总统泽连斯基将于周五前去签订一项稀土矿产和谈，泽连斯基暗示和谈的成功取否将取决于这些漫谈以及美国的持续援帮。俄罗斯和美国暗示，两国的将于周四正在伊斯坦布尔举行漫谈，旨正在恢复各自的交际使团，这被视为竣事乌克兰和平的一个步调。美国国务院暗示，周四的漫谈将由工做级别官员掌管，不会包罗任何干于乌克兰的会商，但仍将被视为对莫斯科能否热诚参取的。美国总统特朗普暗示，针对墨西哥和进口商品的新关 税将于4月2日生效，较原定于下周的最初刻日晚了约一个月，这激起了或将再次缓期实施新关 税的但愿。EIA数据显示，截止2月21日当周，包罗计谋储蓄正在内的美国原油库存总量8。25亿桶，比前一周下降233。2万桶；美国贸易原油库存量4。30亿桶，比前一周下降233。3万桶；美国汽油库存总量2。48亿桶，比前一周增加36。9万桶；馏分油库存量为1。20亿桶，比前一周增加390。8万桶。美国原油日均产量1350。2万桶，比前周日均产量添加5000桶，比客岁同期日均产量添加20。2万桶。炼油厂开工率86。5%，比前一周增加1。6个百分点。宏不雅情感有所缓和，美股止跌。俄乌停火持续推进，地缘溢价仍有回落空间。短期供需全体平稳，原油估值偏低，期待OPEC+对4月份后产量政策的，若减产继续耽误则油价仍有支持，Brent运转区间估计正在72-77美金/桶。成品油基准价：山东地炼92#汽油跌22至8192元/吨，0#柴油涨6至6955元/吨，山东3#B石油焦涨152至3452元/吨。山东市场支流成交价钱下跌25元/吨。昨日原油以及沥青期货盘面价钱走跌，市场看空情感加沉，且部门商业商仍有月底合同施行出货，因而成交价钱小幅下调20元/吨摆布，带动市场支流成交沉心下移。别的，个体炼厂前期高价资本未有成交，昨日3月底合同，价钱下调至3850元/吨，其他炼厂多持稳出货为从，库存程度可控。短期，中下逛用户补货积极性一般，且需求迟缓，沥青价钱走势仍偏弱为从。长三角市场支流成交价钱持稳。从力炼厂产销不变，沥青价钱走稳。不外沥青期货盘面走跌，镇江地域期现商报价有所下跌。后市，需求相对无限，市场不雅望情感稠密，成交以低价资本为从，短期内沥青价钱或走稳。华南市场支流成交价持稳。需求逐渐，终端施工项目动工带动区内炼厂及商业商不变出货，且区内从力炼厂船运及火运资本发货较多，库存程度可控，周二个体中石油炼厂船运资本价钱上调30元/吨。后市，炼厂以及社会库库存程度较低，且需求逐步，利好本地沥青价钱走势，但因为期货盘面价钱不竭下跌，市场不雅望心态较沉，因而短期内沥青价钱或以稳为从。沥青供需双弱，财产链持续累库，叠加油价偏弱运转，沥青盘面大幅下行，现货价钱遭到部门地域低供应的支持。中持久供需偏紧的乐不雅预期尚未证伪，关心需求现实兑现环境。沥青单边维持逢低做多思，下行风险正在于需求大幅不及预期、油价因宏不雅黑天鹅事务大幅下跌。现货市场，2月26日，华南地域平易近用气成交区间5180—5350元/吨，低价上涨40元/吨，珠三角进口吻5230-5250元/吨，环比上涨35元/吨。华东平易近用气支流成交价4700—5050元/吨，环比稳价。山东平易近用气支流成交正在4750—4780元/吨，低价上涨50元/吨，山东醚后市场支流成交区间为5450-5550元/吨，环比稳价。华南平易近用气价钱上涨。从营炼厂平易近用气外放量少，此中粤西供应偏严重，价钱积极小涨，量少出货尚可。珠三角进口吻价钱上涨。区内价钱同步上涨，受降温影响，当地消化尚可，资本外流受限。华东平易近用气价钱不变。昨日区内持稳为从。目前上逛库存可控，卖方撑市志愿较着，但下逛入市积极性一般，市场刚需采购为从，市场缺乏利好支持，从稳走量。山东平易近用气价钱上涨。周二企业出货积极，支持昨日价钱持续上涨，成交空气优良。醚后C4价钱不变。前期市场成交积极，但下逛走势一般，且早间原油价钱下跌，市场推涨空气，昨日稳价走量，出货优良，部门仍存正在溢价。国内燃烧需求环比平稳，化工需求分化，PDH安拆开工季候性下跌，C3需求表示偏弱，烷基化安拆及MTBE安拆开工短期走强，中期或将遭到汽油需求季候性转弱的影响。国内炼厂开工估计维持不变，美国丙烷产量及出口维持高位，国内进口窗口，口岸库存偏高。短期PG供需偏宽松，海外价钱偏弱运转，油价震动走弱，PG04合约短期偏弱中期震动。关心OPEC+4月份产量政策及沙特CP落地环境。新加坡纸货市场，高硫首行月差19。0至19。1美金/吨，低硫首行月差3。5至2。5美金/吨。1。按照标普全球商品洞察发布的FOIZ数据，截至2月24日当周，富查伊拉沉质燃料库存下降6。7%至934万桶（147万吨）。3。2月26日新加坡现货窗口，高硫燃料油380无成交，高硫燃料油180无成交，低硫燃料油无成交。俄罗斯当前能源设备受袭仍频发且持续，近期关心俄乌场面地步和美国制裁缓和进度，短期内燃料油对外供应仍然受限。美国对墨西哥进口关 税预期及墨西哥近期原油质量问题，提拔了近期的墨西哥燃料油往美国出口需求，墨西哥当前高硫出口有所回升，中期仍受一般原料缺乏及焦化投产影响。中东高硫出口全体维持不变，后期关心伊朗制裁风险。需求端，伊朗冬季发电需求回落，二三季度高硫发电需求预期乐不雅。富查伊拉发布一月船燃加注数据，高硫船燃需求支持不变。中国进料需求受限，美湾对中东原料需求增加。低硫燃料油供应维持丰裕。Al-Zour及Dangote近期对外低硫出口物流量环比上行，且次要目标地均为泛新加坡地域，两炼厂的不变运营带来供应的不变回升。Dangote汽油出供词应的增加预期到欧洲汽油市场使其地域内的FCC产能削减，额外提凹凸硫残渣油的供应。中国近期保税低硫产量下行，估量遭到MGO配额分流的影响。需求端，无具体驱动，各次要加注港船燃需求量且总占比下行。发电经济性不如天然气布景下，冬季发电需求暂无较着利好。周三美国天然气期货下跌6。4%至3。906美元/MMBtu。供应端，跟着气候转暖，周三美国天然气产量上升至106。8bcf/d。需求端，目前天然气取暖需求维持正在汗青同期最高位，景象形象学家预测，3月13日之前大部门时间气温将高于平均气温，估计短期内需求强度将有所下降，不外3月下旬气温将低于平均气温。LNG出口方面，目前美国LNG输出量达到15。2bcf/d，接近汗青新高程度。由于气候预告更新后，气温比之前估计的更高，叠加产量持续上行，导致HH大幅走低。瞻望后市，估计短期内HH无望偏弱运转，不外若3月下旬气温低于平均气温，进入3月后，HH价钱无望从头开一轮上涨。为12月20日以来的最低程度，由于对需求下降的预期跨越了对供应的担心。正在比来的寒流之后，欧洲各地的暖和气候导致取暖需求强度削弱，而俄罗斯-乌克兰和平构和的但愿添加了下行压力。取此同时，欧盟的储存量正在比日常平凡更快地耗尽后仍低于41%，这激发了人们对来岁冬天从头填充的担心。为了不变价钱缓和解供应压力，、法国和意大利建议放宽库存方针，据领会，公用事业公司正正在鞭策未来岁冬季的弥补方针降低至80%。卡塔尔运往英国的液化天然气货色改道科威特，这加剧了供应担心，表白正在比来欧洲天然气价钱大幅下跌后，一些供应商正正在其他处所寻求更好的价钱。2、现货市场：3月MOPJ目前估价正在650美元/吨CFR。昨日PX价钱下跌，估价正在867美元/吨，环比下跌12美元。尾盘实货4月正在864，5月正在867均有买盘，4/5换月正在-5有买盘，均无成交。据CCF统计，昨日江浙涤丝产销偏弱，至下战书3点半附均产销估算正在4成偏下。曲纺涤短工场发卖适度好转，截止下战书3！00附近，平均产销76%。昨日PX期货价钱震动偏弱，4月浮动价成交区间维持正在-4至-2内，PX炼厂检修集中，下逛PTA3月起头多套安拆打算检修，PX估计呈现供需双弱的场合排场。近期原油跟着供需驱动边际的走弱以及美国办事业PMI下降带来的宏不雅预期走弱的压力，油价短期可能仍有下探空间，PX价钱估计延续震动。2。现货市场：本周及下周从港支流正在05贴水40~46附近有成交，宁波货正在05-55附近成交，价钱商谈区间正在4930~5005附近。3月中少量正在05贴水40成交。昨日支流现货基差正在05-46。据CCF统计，昨日江浙涤丝产销偏弱，至下战书3点半附均产销估算正在4成偏下。曲纺涤短工场发卖适度好转，截止下战书3！00附近，平均产销76%。昨日PTA期货价钱震动偏弱，现货基差走强，市场成交一般，聚酯产销偏弱。3-4月仪征化纤、三房巷600370）、逸盛、四川能投、嘉通能源等多套PTA安拆有检修预期，PTA供应预期回落。下逛方面，聚酯利润全体压缩，终端织制订单跟进无限，江浙织机加弹开工略低于往年同期，聚酯产物库存添加。PTA财产矛盾不大，价钱次要受原料端影响。2。现货方面：目前本周现货基差正在05合约升水31-33附近，商谈4644-4646，下战书几单05合约升水31-32附近成交；下周现货基差正在05合约升水40-43附近，商谈4653-4656，下战书几单05合约升水41-42附近成交；3月下期货基差正在05合约升水58-59附近，商谈4671-4672，下战书几单正在05合约升水59附近成交。据CCF统计，昨日江浙涤丝产销偏弱，至下战书3点半附均产销估算正在4成偏下。曲纺涤短工场发卖适度好转，截止下战书3！00附近，平均产销76%。昨日MEG期货价钱震动偏弱，现货小幅走强，近期乙二醇口岸库存继续累库，3月份国内安拆检修无限，乙二开工率估计仍处相对高位。进口方面，陶氏、乐天、indorama、GCGV等安拆均有检修打算，二季度乙二醇进口量估计下滑。昨日聚酯产销延续弱势，终端织制订单跟进无限，江浙织机加弹开工略低于往年同期，聚酯产物库存添加。上逛方面，近期原油跟着供需驱动边际的走弱以及美国办事业PMI下降带来的宏不雅预期走弱的压力，油价短期可能仍有下探空间，煤炭方面近期晋陕蒙煤炭从产地煤矿开工率加快恢复至高位程度，国内供应全体宽松，电厂库存偏高，市场煤价钱持续下调，正在进口煤冲击的冲击下电厂日耗回升迟缓，煤炭价钱承压。乙二醇成本沉心下滑，财产驱动不强，价钱估计弱势震动。2。现货方面：江浙曲纺涤短半光1。4D支流商谈6850~7150元/吨出厂或短送，福建曲纺涤短7050-7150现款短送。山东、市场半光1。4D支流6900-7200元/吨送到。据CCF统计，昨日江浙涤丝产销偏弱，至下战书3点半附均产销估算正在4成偏下。曲纺涤短工场发卖适度好转，截止下战书3！00附近，平均产销76%。昨日短纤期货价钱震动偏弱，工场报价维稳，市场成交尚可。供应方面，近期宁波卓成、浙江华星有沉启预期，2月跟着宁波大发、宿迁逸达、华宏化纤等多套短纤检修安拆连续沉启，短纤开工率升至相对高位，下逛纱厂开工较客岁同期大致持平，近期耗损原料库存为从，短纤工场库存累积，短纤工场利润压缩，短纤价钱全体跟从原料端走势。2、现货市场：CCF讯：聚酯瓶片市场低位成交尚可，个体瓶片工场几万吨放量成交。2-3月订单多成交正在6230-6300元/吨出厂不等，局部略高或略低，4-5月多出货正在6250-6300元/吨出厂不等，品牌分歧价钱略有差别。CCF讯：聚酯瓶片工场出口报价多小幅下调。华东支流瓶片工场商谈区间至795-820美元/吨FOB上海港不等，局部略高，品牌分歧略有差别；华南商谈区间至790-800美元/吨FOB从港不等，局部略高报820美元/吨FOB，全体视量商谈优惠。昨日瓶片期货价钱震动偏弱，聚酯瓶片工场报价多下调40-100元不等，聚酯瓶片市场低位成交尚可，跟着2月中旬以来腾龙、万凯、仪征多套瓶片安拆起头检修，瓶片开工降至低位，下逛节后需求恢复速度偏慢，价钱跟从原料端走势。2。现货市场：昨日华东苯乙烯现货8410元/吨，2月下8475元/吨，3月下8515元/吨，4月下8620-8660，江苏苯乙烯现货及2月下商谈基差正在04盘面+（40-60），3月下基差正在04盘面+（115-120），4月下基差正在04盘面+（155-165）。1、据卓创资讯301299）统计，华东纯苯口岸商业量库存15。8万吨，较2月19日削减1万吨，环比下降5。95%，同比客岁提拔236。17%。苯乙烯华东从港库存总量较2月19日比拟增2。90万吨正在18。15万吨。华东从港现货商品量增2。89万吨正在15。10万吨。2、山东利华益72万吨/年苯乙烯安拆由安拆毛病短停检修3天，荷兰Moerdijk壳牌46万吨苯乙烯安拆因为毛病泊车，沉启待定。韩国乐天化学位于大山的58万吨/年苯乙烯安拆因为园区停电，估计全厂泊车7天。昨日苯乙烯盘面价钱震动偏弱，基差不变，近期原油跟着供需驱动边际的走弱以及美国办事业PMI下降带来的宏不雅预期走弱的压力，油价短期可能仍有下探空间，昨日中石化纯苯挂牌价钱下调，节后苯乙烯基差走势偏弱，进口到港货源偏多，供需面偏宽松，叠加成本走弱的影响下苯乙烯价钱可能短期承压。2。PVC现货市场，国内PVC粉市场现货价钱下行，期货震动走低，商业商早间一口价报盘部门下调，实单仍有商谈空间，商业商基差报盘变化不大，期货下行后点价成交部门有价钱劣势。下逛采购原料积极性一般，现货成交次要集中正在低价区间，局部地域成交略好转。5型电石料，华东支流现汇自提4910-5050元/吨，华南支流现汇自提5050-5090元/吨现汇送到4780-4930元/吨，山东现汇送到4910-4980元/吨。3。烧碱现货市场，液碱山东地域32%离子膜碱支流成交价钱890-980元/吨，较上一工做日均价下降17。5元/吨。本地下逛某大型氧化铝工场液碱采购价钱下调30元/吨，施行860元/吨，液碱山东地域50%离子膜碱支流成交价钱1560-1570元/吨，较上一工做日均价下降35元/吨。江苏32%液碱市场支流成交价钱990-1100元/吨，较上一工做日价钱不变；江苏48%液碱市场支流成交价钱1670-1700元/吨，较上一工做日价钱不变。1。金岭（2月27日）价钱：一、大王产物：48%液碱价钱涨30元，施行现汇1430、承兑1450元/吨。2。2月27日强盛液氯价钱降100施行现汇-500/吨，承兑-500元/吨。2025年2月27日山东信发液氯价钱不动，施行补助400元出厂，报明天到液氯打算。上周PVC厂库环比去库，社库继续累库，当前PVC行业库存仍处于积年高位，库存压力仍大。上周PVC开工小幅下降，但后期检修打算不多，当前氯碱分析利润已较前期较着修复，企业减产可能性不大。但近期烧碱现货价钱处于下降趋向傍边，PVC支持偏强。需求端，PVC下逛成品环比提拔，但同比恢复偏弱，后期仍处于逐渐恢复傍边。出口方面，上周出口签单环比下降，宏不雅方面次要关心3月初两 会对市场的影响。PVC中持久仍是供需过剩款式，短期价钱震动，关心宏不雅政策。节后烧碱大跌，次要正在于节后液碱库存累库幅度超市场预期，魏桥送货量较节前显著添加，跟着氧化铝价钱持续下行，市场担心氧化铝减产以及氧化铝投产推迟、非铝对烧碱高价抵触。前期烧碱盘面抢跑下跌，盘面打掉升水后起头贴水现货，基差大幅走强，上周液碱现货价钱下跌，盘面震动偏弱，5-9月差仍正在走反套。上周山东液碱累库、江苏液碱大幅累库，全国液碱库存积年同期高位，库存表示仿照照旧不乐不雅，本周山东小幅去库，江苏小幅累库。山东氧化铝大厂液碱送货量仍正在高位，液碱原料库存正在持续添加，曾经3次调降液碱采购价钱，山东液碱现货价钱调降。烧碱现货降价估计仍未竣事，但非铝需求环比提拔，烧碱3月检修增加，液碱价钱持续补助，关心对烧碱开工的影响。短期烧碱空单减持，后期次要关心非铝需乞降烧碱检修落地环境。若氧化铝集中备货、非铝需求较着好转，烧碱春检季检修较着添加，驱动液碱库存较着去库，盘面仍可能上涨。烧碱：烧碱短期空单减持，后期次要关心非铝需乞降烧碱检修环境，若后期库存较着去库，盘面仍可能上涨。2。塑料现货市场，华北大区LLDPE支流成交价钱正在8040-8280元/吨，部门跌10-70元/吨。华东大区LLDPE支流成交价钱正在8040-8680元/吨，区间价钱小幅下跌，幅度正在20-50元/吨摆布。华南大区LLDPE支流成交价钱正在8150-8630元/吨，价钱个体小幅回落正在10-70元/吨。3。PP现货市场，华北拉丝支流成交价钱正在7220-7330元/吨，较上一买卖日价钱下跌10/30元/吨。华东今日PP拉丝支流成交价钱正在7280-7430元/吨，较上一买卖日小跌50/20元/吨。华南今日区内拉丝价钱正在7320-7500元/吨，较上一买卖下跌0/30元/吨。需求端地膜旺季以及PP金三银四旺季需求即将到来，需要关心旺季需求成色，当前下逛原料库存不高，因而低价支持较强。上周PP、PE环比去库，当前上逛库存及社会库存压力不大。但原油价钱、丙烷价钱表示偏弱，成本支持偏弱。上半年新安拆投产压力照旧很大，2025年PE从头送来投产高峰，PP继续产能大扩张，关心宝丰内蒙3线、埃克森美孚、山东金诚石化的新安拆投产进度。塑料PP短期价钱震动，中线价钱照旧偏空，关心新安拆投产及旺季需求成色。1。单边：油价下跌，塑料PP短期价钱震动偏空，中期价钱照旧偏空，关心新安拆投产及旺季需求成色。2、现货市场：出厂价涨幅收窄，成交乏力，河南出厂报1780-1790元/吨，山东小颗粒出厂报1810-1820元/吨，小颗粒出厂1810-1840元/吨，山西中小颗粒出厂报1710-1760元/吨，安徽小颗粒出厂报1810-1820元/吨，内蒙出厂报1670-1720元/吨。【尿素】2月26日，尿素行业日产19。67万吨，较上一工做日添加0。02万吨较客岁同期添加1。39万吨；今日开工87。44%，较客岁同期84。43%提拔3。01%。安拆全体运转一般，日均产量正在19。7万吨附近波动，位于同期最高程度。需求端，新一轮印标CFR价钱冲破420美元/吨的近两年新高，但国内法检照旧严酷，暂无出口可能性。华中、华北地域复合肥肥出产持续恢复，下层提货积极性抬升，复合肥厂开工率持续提拔，复合肥成品库存高企，尿素库存较高，对原料采购进度相对不变。东北地域跟着玉米价钱上涨，发卖进度加速，化肥备货进度加速，复合肥订单尚可，东北地域尿素采购力度平稳，局部采购持续。农业需求华夏及苏皖地域返青肥持续开展，不外前期部门提前备货，但跟着小麦春季用肥连续开展，尿素采购力度仍能维持，对价钱有必然支持。淡储企业按需拿货，月度查核量均已备货竣事。不外跟着支流区域尿素出厂报价涨至1800元/吨附近之后，市场情感略有降温，下逛起头恐高，农业刚需采购，工业逢低拿货，商业商起头出货，同期间现价差敏捷，前期期现套保货起头流向市场，而期货价钱高位回落，带动市场空气降低，但待发订单丰裕，加之尿素厂持续去库，估计回调空间无限2、现货市场：出产地，内蒙南线元/吨，北线元/吨，河南地域报价2330元/吨。消费地，鲁南地域市场报价2440元/吨，鲁北报价2410元/吨，地域报价2340元/吨。西南地域，川渝地域市场报价2340元/吨，云贵报价2600元/吨。口岸，太仓市场报价2560元/吨，宁波报价2640元/吨，广州报价2600元/吨。截至2025年2月26日，中国甲醇口岸库存总量正在106。92万吨，较上一期数据添加6。09万吨。此中，华东累库5。72万吨；华南累库0。37万吨。国际安拆运转不不变，天然气供应受地域场面地步影响较大，进口仍存不确定性，但国内内地CTO外采临近尾声，西北地域竞拍价钱再度上涨空间无限。跟着伊朗地域限气影响逐渐衰退，部门安拆恢复出产，减量带来的上行驱动逐步弱化，而下逛需求恢复迟缓取MTO泊车带来的需求边际转弱将逐渐甲醇价钱高位回落，跟着口岸库存去库幅度落空，持续两周累库，估计甲醇价钱压力将进一步，不外国际部门安拆运转相对不不变，但国内MTO仍有泊车预期，反弹高空为从。期货市场：纯碱期货从力05合约收盘价1507元/吨（10/0。7%），夜盘收于1511元（4/0。3%），5-9价差-74元/吨。现货市场：据隆众资讯统计纯碱现货价钱，沙河沉碱价钱变更8至1485元/吨，青海沉碱价钱变更0至1120元/吨。华东轻碱价钱变更0至1380元/吨，轻沉碱价差为56元/吨。1。国内纯碱市场走势淡稳，价钱窄幅上调，沉心上移。据领会，河南骏化、徐州丰成设备恢复，供应呈现添加趋向。近期，碱厂订单有所提拔，产销尚可，库存呈现下降趋向。下逛需求维持，月底补库及设备恢复消费量提拔。2。纯碱开工率90。01%，开工环比窄幅添加。河南骏化及徐州丰成恢复，湖南冷水江估计周内检修。昨日纯碱震动行情，纯碱青岛会议传达出厂家继续跌价的志愿，昨日多个碱厂提涨。供应端，冷水江估计0227起头检修，影响约1个月（日减量600t）。其余两个市场关心的大厂检修动态中，远兴检修估计延期至3月初。金山估计于2月末检修。两者日影响尚未能精确定量，可能正在1-1。5万吨摆布，若检修兑现则阶段去库无疑。需求端，刻日出货一般，老货库存压力仍大，负反馈逻辑更多表现正在03合约上。下逛玻璃厂继续降价出货，产销持续低迷，恐难接管上逛跌价。但光伏玻璃估计3月有4条产线吨摆布，具体还需关心月底光伏玻璃订价。总的来说，下个月进入03合约交割月，以及检修逻辑兑现期，盘面供应预期逻辑向现尝试证转换，老货库存拖累现货价钱冲高。纯碱供应矫捷可调理，决定其价钱正在低位有支持，但根基面弱势及库存高位难支持价钱持久高位，不雅望或关心卖看涨策略。现货市场：据隆众统计，玻璃现货沙河大板市场价变更-17至1250元/吨，湖北大板市场价变更0至1250元/吨，广东大板市场价变更-10至1440元/吨，浙江大板市场价变更-20至1430元/吨。1。今日国内浮法玻璃价钱零散松动，买卖空气一般。今日华北沙河部门价钱走低，商业商卖价矫捷，期现商价钱略低；华东市场暂稳不雅望，各厂出货偏淡，部门成交存矫捷可谈空间，另吴江南玻超白产线近期打算改产白玻；华中区域价钱延续平稳走势，浮法厂稳价不雅望，买卖空气一般；华南支流货源价钱不变，个体企业添加优惠，目前市场情感偏空，刚需采买为从；西南市场昨日零散小幅下调，大都厂今日稳价不雅望，出货一般。玻璃震动偏弱，继上周五降价之后，湖北厂家第二轮下调玻璃价钱，盘面价钱下也跟从下跌。玻璃处于现实弱，预期不确定的形态，有低估值，无强驱动。后期市场次要关心需求正在2月末3月初的启动环境，以及两 会预期，但两者目前看都未有兑现。沙河部门厂家也下调价钱，促销出货。但深加工订单环境欠安，特别是工程单表示欠安，下逛虽持低位原片库存，但采购志愿欠安，刻日商价钱低，但出货也不顺畅。玻璃政策度被现实弱需求拖累，不外跟着后续需求迟缓恢复，玻璃或进入调整阶段。需关心下逛需求环境，投契需求边际好转，现实需求有待察看。近期盘面趋向继续向下，关心后期产销能否有好转。BR丁二烯橡胶相关：BR从力04合约报收13855点，上涨+45点或+0。33%。截至前日18时，山东地域石化顺丁报收13800-13900元/吨，山东平易近营顺丁报收13600-13800元/吨，华东市场扬子石化顺丁报收13700-13800元/吨，华南地域茂名石化顺丁报收13800-14000元/吨。山东地域石化丁苯1502报收14300-14400元/吨。山东地域丁二烯报收11150-11300元/吨。RU/NR天然橡胶相关：RU从力05合约报收17535点，下跌-65点或-0。37%。截至前日12时，销地WF报收17050-17100元/吨，越南3L夹杂报收17400元/吨。NR从力完成换月，05合约报收15005点，下跌-105点或-0。69%；新加坡TF从力05合约报收203。0点，上涨+0。1点或+0。05%。截至前日18时，泰标近港船货报收2105-2130美元/吨，泰混近港船货报收2090-2100美元/吨，人平易近币夹杂胶现货报收17100元/吨。征引欧洲汽车制制商协会发布的数据：2025年1月欧盟乘用车市场销量下降2。6%至831，201辆。值得留意的是，欧盟次要市场均呈现下滑。纯电动汽车（BEV）占领了15%的市场份额，高于2024年1月10。9%的低基线。夹杂动力汽车遥遥领先，占领了近34。9%的市场份额，再次成为欧盟购车者的首选。取此同时，汽油和柴油汽车的总市场份额从一年前的48。7%下降到2025年1月的39。4%。2月至今，国内顺丁橡胶加工利润环比回升，报收-539元/吨，同比下滑-220元/吨，近2个月边际下滑，利多BR-RU价差（供应预期下滑，相对利多BR）。1月，国内丁苯橡胶产量环比减产报收12。8万吨，日本丁苯橡胶产量环比减产报收2。9万吨，合计15。7万吨，同比减产+1。8万吨，持续10个月边际减产，利多SBR-BR价差（供应减量，相对利多SBR）。2月，欧洲汽车行业指数环比回升，报收-45。0点，同比上涨+5。3点，边际回升，这终止了持续了11个月的趋向性走弱。套利（多-空）：BR2505-NR2505价差报收-1140点，择机介入，宜正在近日低位处设置止损。NR 20号胶相关：NR从力完成换月，05合约报收15005点，下跌-105点或-0。69%；新加坡TF从力05合约报收203。0点，上涨+0。1点或+0。05%。截至前日18时，烟片胶船货报收2480美元/吨，泰标近港船货报收2105-2130美元/吨，泰混近港船货报收2090-2100美元/吨，马标近港船货报收2075-2080美元/吨，人平易近币夹杂胶现货报收17100元/吨。BR丁二烯橡胶相关：BR从力04合约报收13855点，上涨+45点或+0。33%。截至前日18时，山东地域石化顺丁报收13800-13900元/吨，山东平易近营顺丁报收13600-13800元/吨，华东市场扬子石化顺丁报收13700-13800元/吨，华南地域茂名石化顺丁报收13800-14000元/吨。山东地域石化丁苯1502报收14300-14400元/吨。山东地域丁二烯报收11150-11300元/吨。征引欧洲汽车制制商协会发布的数据：2025年1月欧盟乘用车市场销量下降2。6%至831，201辆。值得留意的是，欧盟次要市场均呈现下滑。纯电动汽车（BEV）占领了15%的市场份额，高于2024年1月10。9%的低基线。夹杂动力汽车遥遥领先，占领了近34。9%的市场份额，再次成为欧盟购车者的首选。取此同时，汽油和柴油汽车的总市场份额从一年前的48。7%下降到2025年1月的39。4%。2月至今，泰国烟标差环比回落，报收372美元/吨，同比下跌-184美元/吨，持续4个月边际回落，利多BR-RU价差（供应缓解，相对利空RU）。2024年12月，国内省橡塑业劳动力指数环比下跌，报收84。1点，同比下滑-2。9点，持续4个月边际回落，利空RU单边。单边：RU从力05合约不雅望，关心昨日高位处的压力；NR从力05合约择机试空，宜正在昨日高位处设置止损。套利（多-空）：RU2505-NR2505价差报收+2530点，择机介入，宜正在周内低位处设置止损。征引卓创资讯统计：江浙沪市场业者随行就市下调进口针叶浆部门商标现货市场价钱。进口阔叶浆现货市场成交刚需为从，纸厂压价采买，现货市场价钱承压下滑。进口化机浆、进口本色浆现货市场供需两弱。针叶浆：乌针、布针报收5950-5970元/吨，雄狮、月亮、马牌报收6450元/吨，承平洋报收6500-6550元/吨，银星报收6700元/吨，南方松报收6550-6750元/吨，凯利普报收6800-6850元/吨，北木报收6900元/吨，金狮报收6950元/吨。阔叶浆：新明星、小鸟报收4760-4780元/吨，明星、金鱼、鹦鹉报收4830元/吨，阿尔派、小叶相思报收4850元/吨。将从4月份交货起头，将纸巾和卫生纸等糊口用纸的价钱提高10%以上。此次跌价合用于所有糊口用纸产物，包罗居家用和居家外用糊口用纸。该公司暗示，此次跌价是应对因物流和劳动力成本上升以及日元贬值而导致的原材料和燃料价钱持续高位。据称，这是本年来该公司初次颁布发表跌价。2月至今，CME木材期货近月合约环比上涨，报收601美元/千板英尺，同比上涨42美元/千板英尺，持续6个月边际下跌，利空SP单边。2024年12月，国内省制纸业经常薪资环比上涨，报收3。73万新台币，同比上涨+0。12万新台币，近3个月边际下滑，利空SP单边。1月，全球股市总市值环比缩水，报收118。2万亿美元，同比添加+8。5万亿美元，持续10个月边际减量，利空SP单边。1、现货运价：2/21日发布的SCFI欧线日发布的SCFIS欧线、金十数据：美国总统特朗普暗示，将很快颁布发表对欧盟征收关 税。可能会征收25%的关 税，这将合用于汽车和所有其他物品。3、金十数据：2月27日，美国总统特朗普周三就对、墨西哥以及欧盟加征关 税的问题给出了一系列较着言行一致的回覆。他本月早些时候颁布发表要对和墨西哥加征关 税，但正在两国带领人许诺加强边境管控后，特朗普同意将关 税推迟一个月实施，而宽期限将鄙人周竣事。5、2月25日，国际船埠工人协会（ILA）和美国海事联盟（USMX）都分歧核准了新的6年从合同。6、外航运：2月23日，埃及苏伊士运河办理局SCA暗示，自2月初以来，已有47艘船只改道通过苏伊士运河，正在以色列和哈马斯之间的停火促使胡塞武拆削减对红海航运的袭击后，这一环境临时有所恢复。8、金十数据：美国国务院：美国国务卿鲁比奥取沙特长会商了配合推进叙利亚和平取不变的方式，还会商了推进黎巴嫩、加沙及整个地域的和平取不变的体例。现货运价方面，市场对3月运价可否企稳仍存不合，近期船司连续放出3月价钱，其MSK昨日调降wk10/11/12至2300，MSC选择跟从调降，3月线附近；COSCO第一周沿用，YML3月初船期2150，CMA3月线，线附近。从根基面看，需求端，春节前货量自高位回落，供给端，2月新航路月船司仍正在动态调整，本期（2。24）上海-北欧航路万TEU，相较上期运力排期呈现削减，需关心后续船司船舶摆设和空班动做。1。单边：节拍上短期估计震动偏弱延续回调，不雅望。思上后续06合约全体维持期待回调后做多思。2。套利：8-10正套滚动操做，6-8反套可连系地缘驱动逢低入场。1、波罗的海干散货分析运价指数2月25日（周三）延续上涨，BDI上涨7。03%，至1112点，海岬型船运价大幅上涨，BCI上涨20。53%，报1397点，BPI下跌2。42%，至1128点，BSI上涨0。33%，至907点。2、Mysteel：跟着支流矿山项目标连续投产，全球铁矿石供应无望进一步添加。按不考虑矿价要素，2025年全球铁矿石产量无望同比添加超7000万吨达到26。5亿吨，但考虑到铁矿石价钱本年仍面对下行压力，保守估量，现实增量或正在3600万吨以上。3、据外媒报道，印尼能源取矿产资本部（ESDM）部长巴利尔·拉哈达利亚（Bahlil Lahadalia）近日核准了取印尼动力煤参考价（HBA）相关的煤炭出口新规。新规内容将利用HBA做为出口参考价钱，这意味着印尼煤炭出口将不再利用其他价钱尺度，如印尼煤炭价钱指数（ICI）或纽卡斯尔煤炭期货价钱。4、日前，浙江宁波市最大吨位的铁矿石散货船埠——中宅矿石二期船埠通过省验收，已正式对外，为宁波打制大商品资本设置装备摆设枢纽、打制亿吨级铁矿石口岸再添动力。昨日海岬型船承平洋和大西洋市场货盘持续，市场看涨空气较浓，船东继续提价，运价大幅上涨；巴拿马型船市场煤炭货盘有所削减，运价小幅下调；大灵便型船市场运输需求较好，运价延续上涨。全体来看，大型船市场运输需求逐步好转，可用运力有所耗损，船东积极挺价，中小型船市场，近期煤炭运输需求有所下降，钢材货盘持续，叠加南美粮食出口旺季到临，运输需求表示尚可，对运价有所支持，全体市场前景向好，短期估计国际干散货运价市场偏强。